Tag archief: Telefonica

Spanje zit niet te wachten op Saoediërs als grootste aandeelhouders van Spaans telecombedrijf Telefónica

Telecomconcern

Saudi Telecom heeft in stilte een belang van 9,9 procent verworven in Telefónica. De Spaanse regering wantrouwt de deal.

Door onze correspondent Oumaima Abalhaj

Madrid.

Spanje en Saoedi-Arabië zijn verwikkeld in een strijd om het Spaanse telecombedrijf Telefónica. Het Saoedische telecomconcern Saudi Telecom – in handen van de Saoedische staat – maakte deze week bekend dat het een belang van 9,9 procent in Telefónica heeft genomen, voor ruim twee miljard euro. De Saoediërs worden daarmee de grootste aandeelhouders. De aankoop is echter niet onomstreden en de regering van demissionair premier Sánchez wil ingrijpen.

Telefónica (103.638 medewerkers) is verantwoordelijk voor de telecom- en internetinfrastructuur in onder meer Spanje en Latijns-Amerika. Het bedrijf heeft toegang tot de gegevens van miljoenen gebruikers en heeft contracten met defensie. Toch gaat het al een lange tijd niet lekker met het Spaanse bedrijf. Terwijl andere telecombedrijven groeiden, zijn de aandelen van Telefónica met 60 procent gekelderd. Het bedrijf, dat onder leiding staat van José María Álvarez-Pallete, poogde de waarde te herstellen door in te zetten op kunstmatige intelligentie en cyberveiligheid.

Overnameangst

Op het hoofdkwartier in Madrid bestond al langer vrees voor een overname, maar deze angst leek niet reëel door het limiet dat de Spaanse regering voor buitenlandse investeerders heeft gesteld in een anti-overnamewet. Buitenlandse investeerders mogen in Spanje niet meer dan 9,9 procent van beursgenoteerde bedrijven verwerven. De regering is ook gemachtigd om dergelijke aankopen te beperken wanneer het gaat om „kritieke infrastructuur”. In dat geval mogen buitenlandse investeerders voor maximaal 5 procent participeren.

Dat zou betekenen dat Saudi Telecom toestemming van de regering nodig had om zoveel aandelen in Telefónica te kopen. Maar de Saoediërs hebben via de achterdeur de aankoop in tweeën gesplitst. Zo hebben ze voor 4,9 procent aan aandelen gekocht en nog eens 5 procent geïnvesteerd in ‘financiële instrumenten’. De Spaanse regering kreeg pas te horen dat de Saoediërs zo de grootste aandeelhouders zouden worden bij Telefónica toen de deal al gesloten was.

De topman van Saudi Telecom, Mohammed bin Khalid Al Saud (lid van de Saoedische koninklijke familie), vindt dat zijn bedrijf veel overeenkomsten heeft met Telefónica en zei dat de aankoop van de aandelen aansluit bij de groeistrategie die Saoedi-Arabië voor ogen heeft.

Saudi Telecom is de grootste telecommunicatie-exploitant in het Midden-Oosten en Noord-Afrika. Het bedrijf, dat in 2022 goed was voor een omzet van 15,8 miljard euro, is voor 64 procent in handen van het Saoedische staatsfonds. Saoedi-Arabië investeert volop in diverse bedrijven en projecten om zo minder afhankelijk te worden van oliehandel.

De Saoediërs benadrukken dat ze geen controle of meerderheidsbelang in Telefonica nastreven. Ze zouden alleen oog hebben voor de potentie tot groei en winstgevendheid van het bedrijf. De Spaanse regering wantrouwt de bedoelingen van Saoedi-Arabië echter.

Oorlog

De betrokken bewindslieden buigen zich momenteel over de situatie en kunnen een veto uitspreken. Zo dringt vicepremier Yolanda Díaz aan op „het behoud van onze strategische autonomie”. „Spanje moet zorgen voor beleid voor bedrijven als Telefónica, de bewakers van gevoelige gegevens. Betere regelgeving en bescherming zijn nodig om overnamebiedingen te voorkomen. We moeten onze digitale toekomst beschermen”, schrijft Díaz op X, voorheen Twitter. De minister van Defensie Margarita Robles zei vrijdag in een persverklaring dat Defensie de deal grondig gaat bestuderen. „De prioriteit voor ons is dat de nationale veiligheid en defensie altijd absoluut beschermd zijn. En dat is wat we nu gaan onderzoeken.” Experts waarschuwen echter voor de economische gevolgen als de regering gaat ingrijpen.

In 2018 ontstond er een internationale storm van verontwaardiging toen bleek dat Saoedi-Arabië clusterbommen gebruikte in de oorlog met Jemen. De Spaanse regering dreigde toen te stoppen met de verkoop van wapens aan het land. Minister Robles (Defensie) zei toen dat de regering „tegen de verkoop van wapens zijn aan elk land dat ze gebruikt om mensenrechten te schenden”.

Saoedi-Arabië dreigde toen om het contract dat het had met het Spaanse defensieconglomeraat Navantia, dat gespecialiseerd is in scheepsbouw, te verbreken. Navantia heeft nog een opdracht openstaan van vijf schepen die gebouwd moeten worden voor de Saoediërs, maar die bouw ligt stil door de onderlinge onenigheid. Meer dan zevenduizend werknemers zijn afhankelijk van het contract tussen Navantia en Saoedi-Arabië.

Als de Spaanse regering nu ingrijpt, kan dat gevolgen hebben voor de import van olie. Spanje neemt bijna tien procent van de Saoedische olieproductie af. Andere economische betrekkingen met Saoedi-Arabië die van belang zijn voor de Spaanse economie, zijn vastgoedinvesteringen. Zo legt het Spaanse bedrijf Ferrovial spoorwegen aan voor hogesnelheidstreinen in Saoedi-Arabië.

Daarnaast ontvangt de Spaanse voetbalbond miljoenen voor elke SuperCopa, een kleine voetbalcompetitie tussen de winnaars van de Copa del Rey en de Primera Divisón. De SuperCopa wordt sinds 2019 in Saoedi-Arabië gespeeld. Elke editie spekt de kas van de bond met dertig miljoen euro.

Spanje heeft dus nauwe financiële banden met de Saoediërs. Als de regering de investering van Saudi Telecom gaat aanvechten, kan dat de Spaanse regering duur komen te staan.


The 5G Tower Party Is Just Getting Started

Vodafone and other European mobile operators are selling their cellphone masts. The other side of the trade looks attractive, with demand for fast digital networks stronger than ever.

Reliable 5G signals will require a lot more cell towers. It might be a good time for investors to connect.

One of the ironies of the smartphone revolution has been how little the companies that built the 4G networks underpinning it benefited. While having to invest heavily in stronger signals, mobile operators have struggled to charge customers for downloading more data. Despite a recent bounce, stocks such as Verizon Communications in the U.S. and Vodafone VOD -0.26% in Europe have massively underperformed their host stock markets over five years.

With little prospect that 5G will bring different dynamics, operators in Europe are raising funds by carving out the passive part of their networks—the towers on which gear is hung—for full or partial sales. Vodafone, which in 2014 raised funds for 4G by selling its stake in Verizon, this week expects to complete a minority initial public offering of its Vantage Towers unit at a market value in the region of $15 billion.

Vodafone already shares some towers with other operators, but wants to share more. The cost of providing connections drops if two or more carriers agree to hang gear on the same structure. Co-tenancies will become even more important as the 5G rollout, which is just starting in Europe, gathers pace. The new standard will require heavy investment, including a denser web of transmitters than 4G.

Such deals are a back-door path to industrial consolidation, which allows big cost savings in the mobile industry. While T-Mobile and Sprint were eventually allowed to merge in the U.S. under former President Donald Trump, the front-door route of network mergers remains barred by European regulators for fear that it leads to higher prices. They haven’t raised the same level of objections to tower deals.

Carriers have a strong financial motive to sell. Whereas stock pickers until recent months shunned network operators, they piled into Cellnex, leading to a huge valuation divide. Investors like infrastructure providers’ low-risk revenue profile—contracts with European operators are typically indexed to inflation—as well as the potential gains from tower-sharing. Vodafone’s move to spin off a minority of Vantage is a way to unlock value trapped in its business without giving up strategic control.

AT&T and Verizon long ago started selling towers to specialist real-estate investment trusts such as American Tower and Crown Castle. 5G will bring growth to the U.S. sector too—possibly sooner given the slower pace of investment in Europe—but it has less scope for gains through deals. American Tower wants to join the party in Europe: In January, it agreed to pay $9.4 billion for a tower business controlled by Spanish giant Telefónica.

Stock pickers also might benefit from looking across the Atlantic. European tower stocks have fallen in recent months, providing more reasonable entry points, and the Vantage IPO is pitched lower than some analysts once hoped. Yet the growth prospects remain, with consolidation well under way and digital infrastructure a priority for European governments. Towers are the most direct play on the 5G rollout investors are likely to find.

bron: Wall Street Journal

Cellnex koopt T-Mobile Infra in Nederland

Het Spaanse Cellnex heeft een overeenkomst gesloten met Deutsche Telekom om het onderdeel T-Mobile Infra in Nederland over te nemen. Het betreft 3.150 antenne-opstelpunten. Het Duitse telecomconcern wordt uiteindelijk een minderheidsaandeelhouder van Cellnex Nederland.

Cellnex is een infrastructuuraanbieder voor draadloze telecommunicatie. Het Spaanse bedrijf heeft de afgelopen jaren een sterke positie opgebouwd in Nederland door de overnames van Alticom, Breedlink Towerlink en Shere Masten. Nu komt daar de inboedel van T-Mobile Infra bij. Daarmee beschikt Cellnex in Nederland, wanneer de deal is afgerond, in totaal over 4.314 antennes, telecommunicatie- en reclamemasten en mediatorens (inclusief datacenters) met een onderliggend breedbandnetwerk.

Voor de deal is een constructie bedacht waarbij een joint venture is opgericht: DIV Fund (Digital Infrastructure Vehicle 1 SCSp). Hier worden de bedrijfsmiddelen van T-Mobile Infra ondergebracht. Deutsche Telekom krijgt daar 250 miljoen euro voor. Daarnaast hebben het Duitse telecomconcern (400 miljoen) en Cellnex (200 miljoen) afgesproken het fonds van kapitaal te voorzien voor verdere investeringen.

Zo ligt er een plan op tafel om in de komende zeven jaar 180 nieuwe voorzieningen in Nederland aan te leggen. Verder zijn investeringen in draadloze telecommunicatie in het buitenland niet uitgesloten. Deutsche Telekom geeft aan dat institutionele beleggers in DIV kunnen stappen; het concern wil op termijn een minderheidsbelang van een kwart overhouden.

Langdurig contract

Verder zijn beide partijen overeengekomen dat het DIV-fonds, waarvan dus Deutsche Telekom aandeelhouder is, een belang krijgt van 38 procent in Cellnex Nederland. Het meerderheidsbelang van 62 procent is van Cellnex. Om de continuïteit van de dienstverlening te garanderen, heeft het Spaanse bedrijf met T-Mobile Nederland een vijftienjarig contract gesloten met een automatische verlengingsoptie van nog eens tien jaar.

Ed Boerema, directeur Cellnex Nederland, voorziet de komende jaren een verdere consolidatieslag op zowel de Nederlandse als de Europese markt, parallel aan de te verwachten fusies en overnames van Europese telecomoperators. Kortgeleden verkochten in een aantal Europese landen telecombedrijven al hun zendmasten aan partijen als Cellnex en Towerco om geld op te halen. Ze lossen hun schulden af of gebruiken het geld voor breedband- en 5G investeringen. Deze maand verkocht bijvoorbeeld het Spaanse Telefonica zijn zendmastpark aan American Tower.

Cellnex verhuurt sites aan telecomoperators, verzorgt audiovisuele diensten voor regionale en lokale omroepen, is actief op het gebied van smart cities en biedt indoor-antennenetwerken (das: distributed antenna systems) aan. Vanuit de 24 mediatorens in het land worden bovendien datacenterdiensten gepresenteerd, variërend van colocatie tot housingfaciliteiten.

Nederlandse Markt

Nederland telt volgens het Nederlands Antennebureau zo’n 13.700 antenne-opstelpunten. Daarvan hebben de mobiele telecomoperators KPN en Vodafone Ziggo er elk zo’n 4.000-4.500. Bij KPN gaat het om dakopstellingen (‘roof tops’), want het bedrijf heeft de zogeheten grotere vakwerkmasten eerder verkocht aan Novec (Telfort-masten) en aan Protelindo (nu dus Cellnex). Bij Vodafone Ziggo is van het aantal opstelpunten circa 20 procent zendmast en 80 procent roof top.

Van de 3150 antenne-installaties bij T-Mobile Infra gaat het om pakweg zeshonderd zendmasten en 2550 dakopstellingen. Cellnex heeft in Nederland ongeveer 750 antennemasten en 24 hoge telecom- & datatorens. Het bedrijf verdubbelt na de overname van T-Mobile Infra bijna het aantal telecommunicatiemasten en krijgt er dus ruim tweeduizend kleinere dakopstellingen bij. Dat betekent vooral een versterking in de Randstad waar weinig plek is voor de grotere en hogere zendmasten (30-40 meter hoog) en voor de dekking veel met roof tops wordt gewerkt.

Verder is de Open Tower Company (75 procent pensioenfonds ABP, 25 procent Novec: Nederlandse Opstelpunten Voor EtherCommunicatie) met zo’n 860 antenne-opstelpunten actief op de Nederlandse markt, plus nog wat kleinere partijen.

Bron: computable